bikaacgn@gmail.ccom

第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将于4月25日至27日在北京雁栖湖举行。习近平主席将出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛并发表开幕式演讲，37个国家元首或政府首脑将出席。论坛主题“共建‘一带一路’、开创美好未来”核心内容推动“一带一路”合作实现高质量发展

柳军进一步分析，期权是非线性的，投资者可以利用期权表达对市场的各种看法，而不仅仅是简单地看涨或者看跌。对于市场有明确判断的投资者，可以采用期权的方向性交易买入看涨或者看跌期权。虽然期货也可以实现这一功能，但期权具有不同执行价、不同期限的各种合约，可以提供具有不同风险收益特征的投资标的。

2． ETF资产和流动性资产较多的ETF相对于资产较少的ETF具有很大的优势，这不仅是因为规模经济，还因为较大的ETF为受益投资者提供了显著的流动性优势。投资者考虑投资ETF时，不仅要考虑投资经理收取的费用，还要考虑投资者在购买和处置其在ETF中的投资时所面临的买卖价差。与规模较大的ETF相比，资产较少的ETF预计流动性更低，买卖价差更大，这将降低投资者持有ETF的总回报。

■风险提示：1、美股下跌导致全球避险情绪升温；2、中美商贸摩擦再次升级；3、北上资金流出超过预期。1． 近期外资持续加大对A股配置，超出市场预期11月中下旬之后，北上资金流入A股的速度明显增快，对A股大盘和部分行业板块形成了有力支撑。11月，北上资金净流入604亿元，更超市场预期的是，在MSCI 11月26日扩大A股纳入因子后，北上资金流入A股势头并没有减弱甚至在增强，A股12月仅上半月就已流入411亿元，超过了11月上半月。

美元短线反弹前景不利黄金走势，这与黄金自身技术走势得出的结论一致。4小时图显示，黄金日内一度突破7月9日以来下行趋势线，但是在关键水平阻力1260和50期均线的阻碍下重回趋势线下方，意味着黄金可能将恢复跌势。此外，目前已经显示跌破布林带中轨1225的迹象，下行空间或进一步打开，往下可能指向1220以及关键支持1215。基于这样的看跌前景，短线操作倾向在1230下方逢高做空。后续黄金走势要摆脱看跌前景，除非金价回升站上1230并进一步走强突破1236。今日操作上建议上方需要关注1228-1235一线，下方关注1215-1210一线。

这些估值扰动还会影响一件事——A股的ST与退市。若某制药企业两年或三年里被挡在带量采购之外，退市可能便相伴左右，二级市场顺势反馈则会形成恶性循环。如此一来，A股制药企业除了面临带量报价的问题，还需面对“持续上市”的焦虑。好似一个意外，你就彻底出局了。或者换句话来说，A股暂时没有“带量采购”迎接医药企业的制度安排。