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因此，拥有先发优势的指数基金经理，以及目前管理着资产规模较大ETF的指数基金经理，可以为投资者提供流动性好处；而追踪同一指数、但资产规模较小的指数基金经理，则根本无法效仿这些好处。ETF的流动性优势可以被视为网络效益的一个来源，而这种效益长期以来一直被视为利于和保护现任者。

另一方面，ETF还支持备兑开仓交易。假如投资者购入300ETF作为长期资产配置，在持有期卖出一份认购期权，则可在不交纳义务方保证金的同时，享受卖出期权的收益，这可以作为指数增强的投资机会。备兑开仓也是ETF期权相对于股指期权独有的优势。在柳军看来，在这三个期权中哪个会更受投资者欢迎，要看谁的规则更便利、效率更高。对于投资者而言，资金占用、持仓限制、交易便捷度以及ETF交易活跃度等因素都会影响他们的选择。

“所谓营商环境创新就是建立公平的创新生态体系，厚植公平的创新沃土，让政府和各种市场主体在同一负面清单下和同一监管底线之上中性互动、默契配合、相得益彰”，景柱说。新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

我们特别要强调“超级三巨头”情景所引起的一个关切。通常，指数基金 （尤其是三巨头） 的管理决策，都受到代理问题的影响。但在“超级三巨头”情景下，特别值得关注的是顺从动机。预计三巨头将有很大的动机，对其投资组合公司的企业经理过于恭顺。如果三巨头成长为超级三巨头，这些顺从的激励措施将削弱对企业管理者的有利约束。

虽然当前全球的疫情形势给双方谈判带来不便，但中欧双方按照领导人要求于今年结束谈判的目标没有改变。在双方的共同努力下，谈判一直在积极推进。目前双方已经商定未来几个月的谈判安排，每月都将举行一轮谈判，争取按期结束谈判。中方愿与欧方共同努力，按照双方领导人达成的重要共识，尽早达成高水平的协定，以实际行动维护多边主义和自由贸易体制，推动中欧经贸关系在新形势下迈上更高水平。

“420km/h交会试验成功的时候，我们所有设计师都在车上。”中车长客股份公司高级工程师、项目电气主管张国芹对于当天的情景记忆深刻，感觉所有人都松了一口气，再一转眼，大家都躺下睡着了。“大家太困了。”张国芹说。时速350公里“复兴号”中国标准动车组研发团队共136人，其中主要成员48人。